Chính sách cổ tức thuế quan và sự trỗi dậy của giao dịch hợp chuẩn tại Mỹ: Động lực kép cho thị trường tiền mã hóa cuối năm 2025

Chính sách cổ tức thuế quan và sự trỗi dậy của giao dịch hợp chuẩn tại Mỹ: Động lực kép cho thị trường tiền mã hóa cuối năm 2025

(Hà Nội, ngày 10 tháng 11 năm 2025) – Bối cảnh tài chính toàn cầu đang chứng kiến những biến động mạnh mẽ sau các đề xuất kinh tế mới tại Hoa Kỳ. Trong khi các thị trường truyền thống đang thận trọng đánh giá tác động của lạm phát và thương mại, thị trường tài sản kỹ thuật số lại đang tìm thấy những động lực tăng trưởng bất ngờ từ chính những thay đổi vĩ mô này.

Từ đề xuất cổ tức thuế quan trị giá 2.000 USD của cựu Tổng thống Trump đến sự chuyển dịch cấu trúc sang các nền tảng giao dịch hợp pháp, dòng tiền đang có xu hướng dịch chuyển mạnh mẽ. Ông Jamie Elkaleh, Giám đốc Marketing (CMO) tại Bitget Wallet, đã đưa ra những nhận định chuyên sâu về cách hai yếu tố này đang định hình lại quỹ đạo của thị trường tiền mã hóa trong giai đoạn cuối năm 2025.

Cổ tức thuế quan: Cú hích thanh khoản cho tài sản rủi ro

Tâm điểm của các cuộc thảo luận kinh tế gần đây xoay quanh đề xuất của ông Donald Trump về khoản cổ tức thuế quan trị giá 2.000 USD. Về mặt lý thuyết, chính sách này nhằm hỗ trợ người dân Mỹ trước áp lực kinh tế, nhưng tác động gián tiếp của nó lên thị trường tài chính là vô cùng lớn. Khoản tiền này dự kiến sẽ bơm một lượng thu nhập khả dụng đáng kể vào các hộ gia đình tại Mỹ.

Tuy nhiên, đi kèm với các mức thuế quan mới luôn là bóng ma của lạm phát. Trong bối cảnh đó, người tiêu dùng và các nhà đầu tư nhỏ lẻ có xu hướng tìm kiếm các kênh trú ẩn để bảo vệ giá trị tài sản.

Ông Jamie Elkaleh nhận định rằng: "Đề xuất này có thể gián tiếp thúc đẩy dòng vốn từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ (retail investors) chảy vào các tài sản rủi ro như tiền điện tử. Khi các nhà đầu tư tìm kiếm sự bảo vệ chống lại các tác động lạm phát từ các mức thuế mới, Bitcoin và một số Altcoin chọn lọc sẽ trở thành điểm đến hấp dẫn."

Theo vị CMO của Bitget Wallet, sự gia tăng thanh khoản từ gói kích thích tài khóa này có thể đẩy nhanh quá trình luân chuyển vốn. Thị trường đang định vị để đón đầu các cơ hội có lợi suất cao hơn, và tiền mã hóa, với tính chất phi tập trung và khả năng chống lạm phát dài hạn (đối với các tài sản như Bitcoin), đang trở thành lựa chọn ưu tiên.

Không chỉ dừng lại ở các nhà đầu tư cá nhân, tác động của thuế quan lên thương mại toàn cầu cũng buộc các tổ chức tài chính phải hành động. Nếu các mức thuế mới làm gián đoạn chuỗi cung ứng và gây áp lực lên các tài sản truyền thống như cổ phiếu hay trái phiếu, các danh mục đầu tư tổ chức buộc phải tái cân bằng.

"Chúng ta có thể thấy sự chuyển dịch của dòng vốn tổ chức hướng tới các kho lưu trữ giá trị phi tập trung như một biện pháp phòng hộ đa dạng hóa. Sự kết hợp giữa sự tham gia trở lại của nhà đầu tư nhỏ lẻ và sự tái định vị chiến lược của các tổ chức tài chính sẽ củng cố quỹ đạo tăng trưởng của ngành, thúc đẩy sự chấp nhận và đổi mới bất chấp sự biến động gia tăng," ông Jamie Elkaleh phân tích thêm.

Sự trỗi dậy của giao dịch giao ngay có đòn bẩy được quy định tại Mỹ

Bên cạnh yếu tố vĩ mô từ chính sách tài khóa, cấu trúc nội tại của thị trường tiền mã hóa tại Mỹ cũng đang trải qua một bước ngoặt quan trọng: Sự mở rộng nhanh chóng của hoạt động giao dịch giao ngay có đòn bẩy (leveraged spot trading) được quản lý và cấp phép.

Trước đây, dòng thanh khoản lớn thường tập trung tại các sàn giao dịch "offshore" (hải ngoại) để tận dụng các công cụ đòn bẩy. Tuy nhiên, với sự hoàn thiện của khung pháp lý tại Mỹ, dòng tiền này đang quay trở lại các sàn giao dịch nội địa tuân thủ pháp luật.

Theo ông Jamie Elkaleh, xu hướng này đánh dấu một bước trưởng thành vượt bậc của thị trường. "Việc thu hút thanh khoản từ các địa điểm hải ngoại trở lại các sàn giao dịch nội địa tuân thủ quy định đang hỗ trợ việc hình thành các bể thanh khoản sâu hơn và minh bạch hơn. Điều này cải thiện đáng kể quá trình khám phá giá toàn cầu thông qua quản trị tiêu chuẩn hóa và hợp tác xuyên biên giới," ông nhận định.

Sự dịch chuyển này không chỉ mang tính kỹ thuật mà còn mang tính chiến lược dài hạn. Khi thị trường trở nên minh bạch và tuân thủ hơn, nó sẽ mở cánh cửa rộng lớn hơn cho các nhà đầu tư tổ chức – những người vốn e ngại rủi ro pháp lý – tham gia vào thị trường.

Theo thời gian, sự di cư này sẽ thu hút một cơ sở người tham gia rộng lớn hơn, tăng cường độ sâu thị trường trong khi củng cố sự đổi mới dựa trên sự tuân thủ (compliance-driven innovation).

Hướng tới một hệ sinh thái bền vững

Tổng hòa hai yếu tố trên – dòng tiền kích thích từ chính sách vĩ mô và sự hoàn thiện của cấu trúc thị trường vi mô – bức tranh thị trường tiền mã hóa năm 2025 hiện lên với gam màu sáng.

Đại diện Bitget Wallet cho rằng kết quả của những chuyển biến này là một hệ sinh thái giao dịch lành mạnh và ổn định hơn. Đó là một hệ sinh thái cân bằng giữa khả năng tiếp cận dễ dàng cho người dùng phổ thông và các quy chuẩn quản lý rủi ro chặt chẽ cho các tổ chức.

"Chúng ta đang chứng kiến sự mở đường cho giai đoạn tiếp theo của sự tăng trưởng thị trường tiền mã hóa bền vững. Dù biến động ngắn hạn là không thể tránh khỏi do các tin tức vĩ mô, nhưng nền tảng hạ tầng và dòng tiền đang vững chắc hơn bao giờ hết," ông Jamie Elkaleh kết luận.

Những nhận định này từ Bitget Wallet cho thấy, dù thị trường có thể đối mặt với những con sóng lớn từ chính sách kinh tế, nhưng sự trưởng thành về mặt cấu trúc đang giúp tiền mã hóa trở thành một lớp tài sản không thể thiếu trong kỷ nguyên tài chính mới. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các diễn biến chính sách trong tháng 11 này để có những quyết định phân bổ tài sản hợp lý.